Насколько серьезным может стать дефолт правительства?
Подсказка: обычные американцы пострадают почти немедленно.
До того, как в США кончатся наличные деньги
осталось меньше недели, экономисты и политики используют такие слова, как “катастрофическое событие” и “бедствие”, чтобы описать, что произойдет, если Конгресс не повысит лимит долга.
Это кажется плохим. Экономисты предсказывают, что если правительство не сможет оплачивать свои счета, это может привести к остановке большей части мировой финансовой системы. Но это затронет и обычных людей. Итак, кому отказ повысить лимит долга повредит в первую очередь — и кто пострадает больше всего?
Вы можете представить влияние дефолта как воронку, которая сначала затягивает людей, находящихся ближе всего к эпицентру, но распространяется на все большее число людей, пока (в зависимости от того, как долго это продлится) она окончательно не поглотит экономику США. В первую очередь пострадают те, кто получает деньги непосредственно от правительства, включая государственных служащих и получателей прямых государственных выплат, таких как пенсионеры, ветераны и американцы-инвалиды, которые полагаются на доход от социального обеспечения. Однако вскоре неспособность правительства оплачивать свои счета может ударить по поставщикам медицинских услуг, которые получают компенсацию через Medicare и Medicaid. Покупатели жилья тоже могут пострадать от повышения процентных ставок, что еще больше затруднит им покупку домов на и без того конкурентном рынке. Все это приводит к потенциальному замедлению экономического роста, которое может вызвать серьезную рецессию, если кризис затянется.
Люди и организации, которым платит правительство
Надвигающийся кризис прост: если Казначейство превысит лимит долга, оно больше не сможет занимать деньги — даже для погашения долгов, которые Конгресс уже понес. Это означает, что оно не принесет достаточно денег для выполнения всех своих обязательств, что вынудит правительство принимать решения о том, куда следует направить имеющиеся денежные средства. Если дефолт произойдет, правительство, вероятно, отдаст приоритет ежемесячным выплатам процентов казначейству, чтобы сохранить свою способность занимать в будущем и минимизировать хаос на финансовых рынках, согласно отчету Moody's Analytics, опубликованному ранее в этом месяце. При выборе компромиссов относительно того, какие из своих финансовых обязательств выполнять, могут пострадать прямые выплаты людям и учреждениям, которые полагаются на государственные деньги. (Дополнительная сложность заключается в том, что установление приоритета одних платежей над другими может быть незаконным, поэтому правительство может столкнуться с множеством судебных исков.)
Многие люди полагаются на то, что правительство вовремя оплатит свои счета. Есть почти 2 миллиона федеральных государственных служащих, на чей прямой доход это может повлиять. Это не включает примерно 1,3 миллиона военнослужащих, находящихся на действительной службе, по последним подсчетам, и еще 3,9 миллиона ветеранов, получающих пособие по инвалидности. Правительство могло бы уволить работников в попытке сэкономить деньги во время кризиса с потолком долга, оставив многих из этих людей без дохода. Эти компромиссы могут начаться немедленно, поскольку 1 июня ожидается выплата 12 миллиардов долларов обещанных пособий ветеранам, а дополнительные 5 миллиардов долларов федеральных зарплат и страховых взносов планируется выплатить 9 июня, согласно анализу, проведенному Двухпартийным политическим центром.
Кроме того, по состоянию на конец 2022 года только около 66 миллионов американцев получали ту или иную форму пособия по социальному обеспечению, например, пенсию или пособие по инвалидности. В это число входят 7,6 миллиона работников-инвалидов, получающих социальную страховку по инвалидности. Федеральная политика уже ограничивает способность получателей делать сбережения из-за ограничений на активы и разрешенной суммы дополнительного дохода, поэтому отсутствие какого-либо одного чека может создать серьезные трудности, сказала Кимберли Кнакстедт, директор группы экономической справедливости для инвалидов в леворадикальном фонде The Century Foundation. “Такого рода неуверенность в том, что "Этот чек, которого уже недостаточно для получения жилья и еды, поступит в этом месяце, или нет’, вызывает серьезную озабоченность у нас и у людей по всей стране”, - сказал Кнакстедт.
Почти 6 миллионов человек также получают пособия по безработице. Хотя страхование по безработице находится в ведении штатов, оно зависит от федеральных средств, которые также могут быть израсходованы, по словам Бернарда Яроса, экономиста Moody's Analytics, специализирующегося на федеральной фискальной политике. Согласно анализу BPC, правительство назначило несколько выплат по социальному обеспечению на июнь, которые могут быть отложены.
И не только частные лица полагаются на государственные выплаты. Отрасли, заключающие контракты с федеральным правительством, такие как аэрокосмическая промышленность и оборонные подрядчики, уязвимы, по мнению Moody's. Также могут пострадать учреждения здравоохранения, особенно небольшие и сельские больницы, поскольку большая часть их доходов зависит от Medicaid и платежей Medicare. Штаты, сильно зависящие от этих отраслей, такие как Вирджиния, могут столкнуться с ударами по местной экономике, которые могут быть больше, чем воздействие на страну в целом.
Покупатели жилья
Покупатели жилья также сильно пострадают. Рынок жилья, сотрясаемый драматическими взлетами и падениями во время пандемии COVID-19, только достигает шаткой стабильности. Процентные ставки по ипотечным кредитам остаются высокими, что удерживает некоторых покупателей вне рынка, но покупателей и продавцов как раз достаточно, чтобы наблюдать некоторую активность. Все это может измениться в результате краха, что может произойти, если большое количество людей внезапно будет вытеснено с рынка более высокими ставками. Джефф Такер, старший экономист рынка недвижимости Zillow, подсчитал, что ставки могут вырасти еще на 2 процентных пункта. Если бы это произошло, сказал он, “рынок жилья упал бы еще на 23 процента по сравнению с... темпами, которые мы ожидали этим летом”.
Более того, покупка жилья остается важным инструментом создания благосостояния, и это уже был рынок, на котором те, кто ищет доступные варианты, изо всех сил пытались закрепиться. Более длительный дефолт может означать, что ставки некоторое время будут оставаться высокими, что еще больше затруднит покупку для небогатых людей. “Я думаю, что в долгосрочной перспективе это приведет к усилению неравенства с точки зрения создания благосостояния”, - сказал Такер. Вероятность того, что белые взрослые смогут позволить себе жилье, уже намного выше, а средний возраст покупателей жилья, впервые приобретающих жилье, растет. Кризис дефолта по долгам усугубит эту проблему как раз в тот момент, когда новое поколение миллениалов вступает в период расцвета покупок жилья, сказал он.
Вся экономика
Кроме того, существует угроза для экономики в целом, которая не такая прямая, но все еще очень серьезная. Подумайте об этом так: в дополнение к потрясениям, которые, вероятно, возникнут на финансовых рынках, если все люди, которые полагаются на государственные платежи, внезапно столкнутся с трудностями, то эти последствия отразятся на экономике, потому что они и другие получатели государственных платежей не будут покупать товары и услуги в одинаковой степени. Это одна из причин, по которой экономисты предупреждают, что дефолт по долгу может вызвать рецессию, даже если кризис будет коротким. Затяжной кризис может иметь серьезные последствия, особенно потому, что экономика и без того хрупкая.
Moody's подсчитало, что результатом кратковременного нарушения потолка госдолга станет снижение реального ВВП на 0,7 процента, потеря 1,5 миллиона рабочих мест и уровень безработицы, приближающийся к 5 процентам. Но нарушение потолка госдолга, которое продлится до июля, вызовет “экономическую бойню”. В отчете Moody's прогнозируется, что реальный ВВП упадет на 4,6 процента во второй половине этого года, а уровень безработицы вырастет до 8 процентов. Экономический спад может иметь долгосрочные последствия в виде повышения процентных ставок и снижения темпов роста в течение следующего десятилетия.
В целом, однако, финансовому авторитету самого американского правительства может быть нанесен серьезный ущерб, что может иметь долгосрочные экономические последствия и для обычных людей. В 2011 году аналогичная борьба за ограничение долга привела к тому, что S & P понизило кредитный рейтинг США, и нечто подобное может произойти снова, что будет стоить денег налогоплательщикам. (Действительно, Fitch, крупное рейтинговое агентство, уже выпустило предупреждение.) Как только оно объявит дефолт по своим долгам, пусть даже на короткое время, сообщение о том, что мир может верить в политическую и финансовую системы США, уже будет отправлено. “Вас простили бы, если бы вы посмотрели на все данные прямо сейчас и сказали: ‘О, потребитель устойчив. Экономика устойчива. Мы можем, оно может выдержать это балансирование на грани войны’, ” сказал Ярос. Но инфляция по-прежнему высока, и риск рецессии находится под поверхностью, что означает, что экономика уже может скатиться к спаду в следующем году. “Ограничение долга только ускорило бы это, или это просто подлило бы масла в огонь”, - сказал он.
