Самый непредсказуемый. «Сюрпризы» Центробанка оценили в мире

Банк России является самым непредсказуемым среди ЦБ всех крупных экономик мира в части проведения денежно-кредитной политики. Об этом, ссылаясь на статистику по прогнозам и фактическим решениям ЦБ РФ, на съезде ACI Russia заявил главный экономист «ВТБ Капитала» Александр Исаков.

Речь идет как о частоте «сюрпризов», так и об их размере, пояснил он: то есть о том, насколько решение центробанка по ключевой процентной ставке расходится с консенсусом рынка.

«Не потому, что у нас такая «макра» волатильная, – заявил Исаков, имея в виду данные по макроэкономической статистике. – Проблема в том, что мы, аналитики, не понимаем, как эта «макра» транслируется в решения по ставке».

По данным МВФ, который исследовал политику 22 центробанков мира за период с 2010 по 2018 г., 27% решений Банка России шли вразрез с ожиданиями рынка. Это в 1,5 раза больше, чем у ближайшего преследователя – ЦБ Бразилии, шаги которого оказывались непредсказуемыми в каждом пятом случае (19%).

Количество сюрпризов от российского ЦБ велико даже по меркам развивающихся стран: так, у ЦБ Турции и Индии неожиданностью оборачивались 13% заседаний, у ЦБ Мексики – 10%, у ЦБ Таиланда – 9%. Центробанки развитых экономик преподносят неожиданности еще реже: так, у ФРС США за 8 лет не было ни одного шага, о котором рынок не знал заранее. У Банка Англии уровень неожиданных решений составил 1%, а у Банка Канады – 3%.